事业等のリスク

当社グループは、その広范にわたる事业の性质上、市场リスク?信用リスク?投资リスクをはじめ様々なリスクにさらされております。これらのリスクは、予测不可能な不确実性を含んでおり、将来の当社グループの财政状态及び业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。当社グループは、これらのリスクに対処するため、必要なリスク管理体制及び管理手法を整备し、リスクの监视及び管理を行っておりますが、これらのすべてのリスクを完全に回避するものではありません。
以下に记载するリスクについては、投资家の判断に重要な影响を及ぼす可能性のある事项を、重要性の観点から取上げたもので、すべてのリスクを网罗した訳ではありません。当社グループの事业は、记载されたリスク以外の、现在は未知のリスク、あるいは现时点では特笔すべき、または重要と见なされていないリスクも存在しており、これらのリスク要因のいずれによっても、投资家の判断に影响を及ぼす可能性があります。
将来事项に関する记述につきましては、当连结会计年度末现在において入手可能な情报に基づき、当社が合理的であると判断したものであります。

（1）マクロ経済环境及びビジネスモデルに関するリスク

当社グループは、国内の商品売买?输出入?海外拠点间の贸易取引に加え、金属资源やエネルギーの开発等、多様な商取引形态を有し、各事业领域において原料调达から製造?贩売に至るまで幅広く事业を推进しております。
主な事业领域ごとの特性として、プラント?自动车?建设机械等の机械関连取引、金属资源?エネルギー?化学品等のトレード并びに开発投资については世界経済の动向に大きく影响を受ける一方、繊维?食料等の生活消费分野は相対的に国内景気の影响を受けやすいと言えます。但し、経済のグローバル化の进展に伴い、生活消费分野についても世界経済の动向による影响が大きくなっております。
また、世界経済全般のみならず、海外の特定地域に固有の経済動向に加え、近年の急速な技術革新等による産業構造等の変化、グローバル化に伴う新興成長国との競合激化、更には規制緩和や異業種参入等のビジネス环境の変化が、当社グループの既存のビジネスモデルや競争力、将来の財政状態、業績に重要な影響を及ぼす可能性があります。

（2）市场リスク

当社グループは、為替相场、金利、商品市况及び株価の変动等による市场リスクにさらされております。そのため、当社グループは、バランス枠设定等による管理体制を构筑するとともに、様々なヘッジ取引を利用すること等により、為替相场、金利及び商品市况の変动等によるリスクを最小限に抑える方针であります。

為替リスク

当社グループは、输出入取引が主要事业の一つであり、外货建の取引において為替変动リスクにさらされております。そのため、先物為替予约等のデリバティブを活用したヘッジ取引により、為替変动リスクの軽减に努めておりますが、完全に回避できるものではありません。
また、当社の海外事业に対する投资については、為替の変动により、為替换算调整额を通じて株主资本が増减するリスク、期间损益の円货换算额が増减するリスクが存在します。これらの為替変动リスクは、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。

金利リスク

当社グループは、投资活动、融资活动及び営业取引に伴う资金の调达や运用において金利変动リスクにさらされております。そのため、投资有価証券や固定资产等の金利不感応资产のうち、変动金利にて调达している部分を金利変动リスクにさらされている金利ミスマッチ额として捉え、金利が変动することによる损益额の振れを适切にコントロールするために金利変动リスクの定量化に取组んでおります。
また、定期的に金利動向を把握するとともに、「EaR（Earnings at Risk）」を用いて、金利変動による支払利息への影響額をモニタリングしておりますが、金利動向によっては、将来の当社グループの財政状態や業績に重要な影響を及ぼす可能性があります。

商品価格リスク

当社グループは、様々な商品の売繋ぎを基本とした実需取引を行っておりますが、相场动向を考虑し买越及び売越ポジションを持つことで価格変动リスクにさらされる场合があります。そのため、棚卸资产、売买契约等を把握し、主要な商品についてはディビジョンカンパニーごとにミドル?バックオフィスを设置し、个别商品ごとに商品バランス枠及び损失限度额の设定、モニタリング管理を行うとともに、定期的なレビューを実施しております。
また、当社グループは、金属资源?エネルギーの开発事业やその他の製造事业に参画しており、当该事业の生产物?製品に関しても上记と同様に価格変动リスクにさらされております。
これらの商品価格リスクに対しては商品先物?先渡契约等によるヘッジ取引を行うことでリスクの軽减に努めておりますが、完全に回避できるものではなく、商品価格の动向によっては、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。
当社グループは、市場に影響されやすい市況商品取引のリスクを把握、モニタリングするため、「VaR（Value at Risk）」を用いております。当該手法による数値は過去の一定期間の市場変動データに基づき、将来のある一定期間のうちに被る可能性のある最大損失額を統計的手法により推定したものです。

株価リスク

当社グループは、主に顾客?サプライヤー等との関係强化、または投资先への各种提案等を行うこと等による事业収益追求や公司価値向上を図るため、市场性のある様々な株式を保有しております。これらの株式は株価変动のリスクにさらされており、株価の动向によっては、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。
当社グループは、株価変動に伴う連結株主資本への影響額を定期的に把握、モニタリングするため、「VaR（Value at Risk）」を用いております。当該手法による数値は過去の一定期間の市場変動データに基づき、将来のある一定期間のうちに被る可能性のある最大損失額を統計的手法により推定したものです。

（3）投资リスク

当社グループは、様々な事業に対する投資活動を行っておりますが、このような投資活動においては、経営环境の変化、投資先やパートナーの業績停滞等に伴い期待通りの収益が上げられないリスクや、投資先の業績の停滞等に伴い投資の回収可能性が低下する場合及び株価が一定水準を下回る状態が相当期間にわたり見込まれる場合には、投資の一部または全部が損失となる、あるいは追加資金拠出が必要となるリスクがあります。また、パートナーとの経営方針の相違、投資の流動性の低さ等により当社グループが望む時期や方法での事業撤退や事業再編が行えないリスク、あるいは、投資先から適切な情報を入手できず当社グループに不利益が発生する等の投資リスクがあります。これらのリスクを軽減するために、新規投資の実行については投資基準を設けて意思決定をするとともに、既存投資のモニタリングを定期的に行い、投資効率が低い等保有意義の乏しい投資に対しては、EXIT選定基準を適用することにより資産の入替えを促進する等の対応に努めております。
しかしながら、こうした管理を行ったとしても、投資リスクを完全に回避できるものではなく、将来の当社 グループの財政状態や業績に重要な影響を及ぼす可能性があります。

（4）固定资产に関する减损リスク

当社グループが保有または赁贷する不动产、资源开発関连资产、航空机?船舶、のれん及び无形资产等の固定资产は、减损リスクにさらされております。
これらの资产について、现时点において必要な减损等の処理は実施しておりますが、店舗?仓库等の収益性低下により帐簿価额が回収できなくなった场合、石炭?鉄鉱石?原油価格等の资源価格の変动による市况低迷や研究开発の方针変更等が生じた场合、また、资产価値の下落や计画外の追加的な资金拠出等により投资の全部または一部が损失となる等の场合において、新たに减损処理を実施することになり、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。
当社グループにおいては、持続的成长基盘の构筑に向けた投资と机动的な资产入替を着実に実行することにより、当社の强みである高効率経営を継続していきます。また、投资の决定においては买収価格の适切性に関する十分な审议を行い、投资后も定期的なモニタリングを行うことで、适正管理に努めております。

（5）信用リスク

当社グループは、国内外の取引先に対し、営业债権、贷付金、保証その他の形で信用供与を行っております。取引先の信用状况の悪化や経営破绽等により、これらの债権等が回収不能となる、あるいは、商取引が継続できないことにより、取引当事者としての义务を果たせず、契约履行责任を负担することとなる等の信用リスクを有しております。そのため、当社グループでは、信用供与の実施に际して、信用限度额の设定及び必要な担保?保証等の取得等を通じたリスク管理を行うことでリスクの軽减に努めるとともに、取引先の信用力、回収状况及び滞留债権の状况等に基づいて予想信用损失を见积り、贷倒引当金を设定しております。
しかしながら、こうした管理を行ったとしても、信用リスクの顕在化を完全に回避できるものではなく、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。

（6）カントリーリスク

当社グループは、海外の様々な国?地域において取引及び事业活动を行っており、これらの国?地域の政治?経済?社会情势等に起因して生じる予期せぬ事态、各种法令?规制の変更等による国家収用?送金停止等のカントリーリスクを有しております。
そのため、个别案件ごとに适切なリスク回避策を讲じるとともに、当社グループ全体として特定の国?地域に対する过度なリスク集中を防止する観点から、社内の国格付に基づく国别の国枠を设定し、これらの国々に対する総エクスポージャーを当社グループの経営体力に见合った総枠で管理すること等により、リスクのコントロールに努めております。
これらの対策を通じて、リスクの軽减に努めておりますが、完全に回避できるものではなく、ロシア?ウクライナ情势のようにリスクが顕在化した场合、状况によっては债権回収や事业遂行の遅延?不能等により损失が発生しかねず、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。
なお、ロシア?ウクライナ情势による影响について、当社グループではロシアでの资源関连投资等を行っておりますが、当连结会计年度末の総资产に占める割合は１％未満です。引続き、当社の保有するロシア?ウクライナ関连资产については直近の情势を踏まえた适切な会计処理を行っていることから、财政状态及び経営成绩への重要な影响は见込まれておりません。

（7）资金调达に関するリスク

当社グループは、国内外の金融機関等からの借入金及びコマーシャル?ペーパー、社債の発行により、事業に必要な資金を調達しておりますが、当社に対する格付けの大幅な引下げ等により金融市場での信用力が低下した場合、あるいは、主要金融市場の金融システムの混乱が発生した場合等には、金融機関?投資家から当社グループが必要な時期に希望する条件で資金調達ができなくなる可能性や資金調達コストが増大するリスクがあります。そのため、現預金、コミットメントライン等の活用により十分な流動性を確保するとともに、調達先の分散や調達手段の多様化に努めておりますが、リスクを完全に回避できるものではありません。 このようなリスクが顕在化した場合には、将来の当社グループの財政状態や業績に重要な影響を及ぼす可能性があります。

（8）税务に関するリスク

当社グループは、グループ税务ポリシーを策定したうえで、租税制度の定めや意义?立法趣旨に则り、诚実な态度で税务业务に取组み、租税回避を企図した取引は行わず、事业活动により稼得した所得に基づき适切な纳税を行うことを基本理念としております。また、适正?公平な课税がなされるよう、适时适切な情报开示によるグループ全体の税の透明性の确保や、各国?地域税务当局に対する诚実な対応による信頼関係の构筑及び建设的な対话を通じた公正な関係维持に努めております。このような対応により、税务当局との见解の相违に伴う税金费用の増加による公司価値の毁损等のリスクに対処しております。
しかしながら、タックス?プランニングによる课税所得の见积りの変动及びタックス?プランニングの変更、あるいは税率変动等を含む税制の変更等があった场合には、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。
また、当社グループの连结财政状态计算书において资产侧に计上される繰延税金资产は金额上重要性があり、繰延税金资产の评価に関する会计上の判断は、当社グループの连结财务诸表に重要な影响を及ぼします。そのため、当社グループは、将来の课税所得と実行可能なタックス?プランニングを考虑し、回収可能な繰延税金资产を计上しております。

（9）重要な诉讼等に関するリスク

当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼすおそれのある诉讼、仲裁その他の法的手続は现在ありません。しかしながら、当社グループの国内及び海外の事业活动等が今后重要な诉讼等の対象となり、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。

（10）法令?规制に関するリスク

当社グループは、国内外で様々な商品及びサービスを取扱う関係上、関連する法令?規制は多岐にわたります。具体的には、会社法、金融商品取引法、税法、各種業界法、外為法を含む貿易関連諸法、独禁法、知的財産法、环境に関する法令、贈賄防止に関する法令、海外事業に係る当該国の各種法令?規制等があり、当社グループでは法令遵守を極めて重要な企業の責務と認識のうえ、コンプライアンス体制を強化して法令遵守の徹底を図っております。
しかしながら、こうした対策を行ったとしても、役员及び従业员による个人的な不正行為等を含めコンプライアンスに関するリスクもしくは社会的に信用が毁损されるリスクを回避できない可能性があります。
また、国内外の行政?司法?規制当局等による予期せぬ法令の制定?改廃が行われる可能性や、社会?経済环境の著しい変化等に伴う各種規制の大幅な変更の可能性も否定できません。
　このような场合には、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。

（11）人材に関するリスク

当社グループは、様々な国において多様な事業活動を行っており、個別事業の発展には事業の企画?遂行や組織の指揮?監督にあたる人材の活躍が重要です。当社グループでは多様な人材を確保し、当社とグループ会社の連携も含めた継続的な能力開発と、働きがいのある職場环境の整備を通じて、適材適所の配置を実現しております。
しかしながら、今後、労働市場流動化の更なる進展や、事業モデルの変化に応じて特定分野に高度な知識?経験を持った人材へのニーズが集中する等、人材確保の环境が大きく変化する可能性があります。このため、当社グループでの人材確保?開発の取組強化によっても、事業分野によっては求められる人材が不足し、新規事業創出や事業拡大の機会に十分応えられないリスクを完全に回避できるものではなく、人材の不足の状況によっては将来の当社グループの財政状態や業績に重要な影響を及ぼす可能性があります。

（12）环境?社会に関するリスク

当社グループは、环境?社会に関するグローバルな課題の解決を経営上の重要課題の一つとして位置付け、サステナビリティ推進基本方針を定め、サステナビリティ上の重要課題を特定しました。また、商品取扱?サービス提供及び事業投資案件の法令抵触リスクを含む环境リスクを未然に防止する环境マネジメントシステム（ISO14001）の構築、サプライチェーンに対する広範囲なサステナビリティ調査の実施、事業での人権影響評価と特定並びに人権デューデリジェンスプロセスの構築、新規事業投資案件のESGに関するリスク評価等、リスク管理に積極的に取組んでおります。具体的な運営についてはサステナビリティ委員会を設置し、サステナビリティに関する方針の策定?見直しや毎年の全社活動のレビューを実施するとともに、各部署においても环境?社会マネジメント活動を推進しております。
気候変動に係るリスクに関しては、気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）の提言に賛同し、気候変動が事業や業績に与える影響について定期的に1.5℃～４℃のシナリオ分析を行うことで、対応策やビジネス機会について検討し、経営に役立てております。また、当社グループのGHG排出量の削減目標の達成に向け、省エネや再生可能エネルギーの利用、一般炭権益からの撤退をはじめとする資産入替、环境に配慮した形での商品やサービスの提供等により排出量の削減に可能な限り努めると同時に、社会全体での排出量の削減に貢献するビジネスを積極的に推進しております。
自然资本に係るリスクに関しては、上述の従来のリスク管理に加えて、自然関连财务情报开示タスクフォース（罢狈贵顿）の提言に基づき、当社グループの事业における自然资本への依存度?影响度を把握し、尝贰础笔アプローチを用いた拠点别のリスクと机会の分析を行うことで、持続可能な事业活动に向けた有効な対策に取组んでおります。
しかしながら、こうした対策を行ったとしても、当社グループの事業活動により、环境汚染等の环境?社会に関する問題が生じた場合には、事業の遅滞や停止、対策費用の発生、社会的評価の低下等につながり、将来の当社グループの財政状態や業績に重要な影響を及ぼす可能性があります。

（13）自然灾害に関するリスク

当社グループが事业活动を展开する国や地域において、地震等の自然灾害及び感染症が発生した场合には、当社グループの事业活动に影响を与える可能性があります。当社は、大规模灾害时及び感染症発生时の业务継続计画（叠颁笔）の策定、安否确认システムの导入、防灾训练等の対策を讲じており、グループ会社においても个々に各种対策を讲じております。
しかしながら、当社グループの事业活动は広范な地域にわたって行っており、自然灾害及び感染症の被害発生时には、その被害を完全に回避できるものではなく、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。

（14）情报システム及び情报セキュリティに関するリスク

当社グループは、情报の取扱に関する行动规范を定め、高い情报セキュリティレベルを确保することを重要事项と认识しております。デジタル化／データ活用のための全社情报化戦略の策定、情报共有や业务効率化のための情报システム构筑?运用を行うとともに、各种情报セキュリティ対策を讲じております。具体的には、情报セキュリティガイドラインや、サイバーセキュリティリスクを考虑したサイバーセキュリティフレームワークの适用及び遵守状况のモニタリングを実施しております。また、従来のサイバーセキュリティ対策チームに加え伊藤忠サイバー＆インテリジェンス(株)による体制强化等、リスク管理の彻底に継続して取组んでおります。
しかしながら、こうした対策を行ったとしても、外部からの予期せぬ不正アクセス、コンピューターウイルス侵入等による机密情报?个人情报の漏洩、设备の损壊?通信回线のトラブル等による情报システムの停止等のリスクを完全に回避できるものではなく、被害の规模によっては、将来の当社グループの财政状态や业绩に重要な影响を及ぼす可能性があります。